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对于经济是否企稳，我们认为除了市场关注的的去年基数或者工业品库存情况，更应关注需求端是否有企稳回升的动能。10月官方 PMI 和财新 PMI 发生背离，我们从经验角度更关注官方 PMI。从官方 PMI 数据看，制造业部门企稳尚不能确认，10月31日，统计局公布数据显示10月制造业 PMI 为 49.3%，较上月下降0.5 个百分点，创今年二季度以来最低水平。值得注意的是，10月份制造业从业人员指数上升0.3个百分点至 47.3%，这是就业指标连续第二个月回升，显示各项稳就业政策效力逐渐显现。这意味着当前环境下，虽然经济增速企稳尚不能确认，但就业平稳可能更容易实现，从这个角度看政策加码的必要性有限。

川财证券最近的一个专题研究《市值与盈利背后的思考》，点出了一些奥秘：从A股整体来看，大市值公司的ROE水平更高，盈利增速更为稳定。前20%市值公司盈利增速更为稳定。在2016-2017A股整体盈利的上行区间，小市值区间净利润同比增速更高，但见顶后迅速回落。从盈利水平来看，自2005年以来基本呈现市值越大的公司ROE水平越高的规律。对标美国，美股盈利向龙头集中的趋势更为明显，盈利增速波动更大。

布伦特原油期货大幅跳空低开，开盘后跌25%，随后跌超30%，最低时触及31.02美元/桶。纽约原油期货同样“自身难保”，开盘即狂泻32%，只有27.96美元/桶。原油市场的暴跌“高潮”是有“前奏”的。上个交易日（3月6日），布伦特原油期货重挫9.41%，纽约原油期货收跌9.65%，两者收盘时分别报45.44美元/桶和41.56美元/桶，均创下多年来的新低。若要跟2019年底相比，跌幅都超过30%。

何君尧还写道：“黑恶势力企图以极端手法，阻止正义声音发声是不会得逞的！我、我的团队、我们建设的力量是不会被吓怕、不会被屈服的。”6日，何君尧遭暴徒刺伤胸口后入院治疗。8日下午4时40分许他所发布的题为《我回家了》的微博全文如下：各位关心、爱护君尧的朋友，大家好！

图4 国内企业装置检修情况统计数据来源：隆众资讯，徽商期货研究所新装置方面，恒力和久泰已稳定满负荷运行了一段时间，而下半年投产的巨正源和中安8月中上旬均已停车检修。中煤榆林、神华新疆等检修装置将陆续开车，两套临时停车的新装置也将重启并有望稳定运行，曾被市场普遍看好的下半年装置检修大戏徐徐落幕，9月份聚烯烃供给将有增无减。

文章称，不论是从纵向对比还是横向对比来看，涨跌幅与市值完全正相关并不是一种常态。这不但不是A股历史上的常态，也不是国际股市的常态。从国际比较来看，以美股为例，不同市值区间的公司涨跌幅差异不大，只有当市值低于某一阈值时，公司股价表现才会急剧下滑。