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这三个月内，餐饮外卖业务还是美团最主要的收入来源，但是餐饮外卖业务占收入的比例从去年同期的62.5%下降至58.6%，收入规模则从上年同期的60亿元增加至112亿元。前不久阿里巴巴财报数据显示，同期饿了么的收入约为50亿元。这一季度，美团餐饮业务的毛利率从2017年同期的7.9%增长至16.6%，几乎翻了一倍。这主要来自规模效应降低了每单的配送成本。

此外，两融数据持续攀升，截至9月5日已经达到9447亿元，较8月末增长183.57亿元。在增量资金的推动下，A股实现五连阳，行情呈现由核心标的向边缘品种扩散的格局。我们认为在资金持续流入以及投资者情绪不断高涨的趋势下，资金将与情绪形成共振，助力市场稳步上行。

正如李宁所遭遇的一样，不少银行信贷机构在2018年中逐一关闭一些个人贷款。随着去杠杆的越来越深入，银行信贷机构的银根也越收越紧。信贷机构不仅收紧了各种贷款，还将部分借贷者已有的额度逐步收回。包括了信用卡、跟随信用卡灵活申请的个人贷款等。这时候李宁发现，自己已经无法腾挪了。即使能跟身边的亲朋好友借钱，但每个月2万5的数额，他根本无法填满这个窟窿。网贷摆在了他的眼前。我来贷、你我贷、微贷、借呗…，随着失业时间的持续，他终于把能借的，起码是有牌照有证的小贷公司借了个遍。征信也因为查询次数过多，体现的负债过高，评分急速下降。意思是，即使你想继续加高自己的杠杆，都不可能再从银行借到钱，连正规网贷都借不到。不用太久，李宁就要觉得，即使那些有12个月期、24个月期的网贷利息有多高，比起他接下来的遭遇，都算是极具良心的了。

7天的时间，山穷水尽的李宁也凑不来这2500块钱了，按照短信里的贷款信息一顿乱点后，他下载了几个贷款类App。同时下载的也有融360、财喵管家等贷款超市。这些贷款超市平台，上面堆满了形形色色的高炮平台，有看芝麻信用分就下款的、有机器自动审批的、还有转账到你支付宝的。这些平台额度基本在1500~3000之间。

产业政策方面，继中央政治局会议后，中央财经委员会也提出打好产业基础高级化、产业链现代化的攻坚战，半导体、通信等高科技行业有望加速发展。货币、财政及产业政策三管齐下，逆周期调节政策发力稳经济的预期得到确认。❸ 投资者对贸易摩擦的预期趋理性。贸易摩擦虽然难以短期内得到解决，但预计9月内将保持平稳。

债务高企，融资渠道进一步收紧。不久，国家发改委刚发布通知收紧海外发债，对房企海外发债加强约束，新融资只能用于置换一年内到期之中长期海外债务，同时，还需就债务规模、期限等进行备案登记。信用债融资规模高位运行2018年以来，房地产企业融资监管加强，债偿高峰来临。房企债偿压力大，主动去杠杆成为房企控风险的重要策略，降负债成为摆在每一个房企不得不跨越的槛。